El creciente interés de usuarios y gobiernos a favor de opciones energéticas sustentables no es un concepto ajeno para las grandes corporaciones. En esta transición, varios Cedears de energía renovable se ofrecen a los inversores locales para aprovechar el potencial de este sector, asignando el capital a un activo ligado al dólar como cobertura ante la devaluación del peso.

Junto a los cedears de estas empresas, algunas acciones energéticas argentinas recorren un camino similar y enfocan parte de sus negocios en proyectos destinados a la producción de energía limpia, ofreciendo posibilidades de inversión mediante diferentes instrumentos para casi todos los perfiles y estrategias.

Este artículo profundiza en algunas opciones de inversión que tienen a la energía renovable como pilar clave de su desarrollo, diferentes estrategias que se pueden aplicar y una comparación entre Cedears de energía renovable y acciones energéticas argentinas.

Energía renovable: explicación y oportunidades en Argentina

La energía renovable proviene de fuentes naturales que se regeneran, como la radiación solar y el viento. Aunque históricamente sus costos y eficiencia limitaron su expansión frente a los combustibles fósiles, los avances tecnológicos y las políticas de transición energética han favorecido su desarrollo, haciendo que invertir en el sector sea más atractivo.

Desde el punto de vista financiero, algunas empresas internacionales permiten a inversores locales participar en sus proyectos mediante Cedears que cotizan en Byma. Si bien estos instrumentos representan a las acciones de grandes empresas globales líderes en su sector, no son la única herramienta disponible para invertir en energía sustentable.

Las empresas energéticas argentinas no se quedan afuera, desarrollando y evaluando nuevos proyectos que parten de una base más sostenible a largo plazo. Como opción adicional y con un enfoque de inversión más previsible, las obligaciones negociables surgen como método de financiamiento para proyectos específicos, con plazos y rendimientos predeterminados.

Cómo comprar Cedears de energía renovable

Para invertir en CEDEARs de energía renovable desde Argentina, es necesario tener una cuenta comitente en un broker o agente de bolsa registrado. Si todavía no operás en el mercado y querés saber cómo hacerlo, abajo hay una guía detallada:

1. Crear una cuenta comitente: Dirigite al sitio web o la App del agente de bolsa que hayas elegido para operar, ingresá tu correo electrónico y contraseña, después confirmá mediante el enlace que se enviará a tu correo y completá el formulario de registro.
2. Ingresá fondos para invertir. Una vez creada la cuenta, debés ingresar los fondos que tenés pensados invertir en el mercado. Consultá la sección de datos bancarios de tu broker, ingresalos en tu cuenta bancaria o método de pago seleccionado, y confirmá la operación. El proceso se suele completar a la brevedad, y como mucho puede demorar unas horas.
3. Elegir el activo y confirmar la operación. Cuando los fondos estén disponibles en tu cuenta, es momento de invertir en el activo que tengas pensado. Consultá la sección de Cedears, donde aparecen acciones internacionales individuales y ETFs de energía renovable, el panel de acciones argentinas o el de obligaciones negociables. Seleccioná el instrumento que hayas elegido, consultá su información e ingresá la cantidad que vas a invertir para completar la operación.

Cedear energía renovable: empresas disponibles en BYMA

Los inversores de Argentina pueden ganar exposición al sector de energía renovable mediante Cedears que acercan empresas internacionales al mercado local. Con estos instrumentos, los participantes pueden acceder a instrumentos de otros mercados del mundo, sin la necesidad de abrir una cuenta en el exterior. Conoce algunos de los principales Cedears de energía renovable:

Invertir en fotovoltaica, First Solar Cedear (FSLR)

• Ticker: FSLR
• Activo subyacente: Acción de FIRST SOLAR INC.
• Ratio: 18:1
• Mercado: Nasdaq

First Solar es una empresa solar estadounidense que diseña y produce módulos fotovoltaicos, con productos que se utilizan en proyectos de energía solar a gran escala. La empresa ha registrado un sólido crecimiento de sus ingresos y mantiene una importante cartera de pedidos, lo que aporta previsibilidad sobre sus ventas futuras.

NextEra Energy Cedear (NEE)

• Ticker: NEE
• Activo subyacente: Acción de NextEra Energy, Inc
• Ratio: 19:1
• Mercado: NYSE (Bolsa de Nueva York)

NextEra Energy es una empresa estadounidense de servicios eléctricos e infraestructura energética, con operaciones en generación y distribución de electricidad. Mediante su división NextEra Energy Resources, desarrolla proyectos solares y eólicos, al igual que soluciones para el almacenamiento de baterías.

Cedear energía renovable: Ratio de conversión

Los cedears funcionan con un sistema de ratios que divide el valor subyacente en participaciones más pequeñas y negociables en pesos argentinos, aunque están ligados al dólar CCL, por lo que la variación en este tipo de cambio también puede afectar al precio final del producto.

Supongamos que la acción de FSLR está cotizando a USD 180, su Cedear tiene un ratio de 18:1 y el dólar CCL cotiza a un precio de 1.500. El siguiente sería el cálculo para saber el precio de cada Cedear:

Cálculo

USD 180 ÷ 18 (ratio) = USD 10 por CEDEAR
USD 10 × $1.500 (CCL) = $15.000 por CEDEAR

Los precios y valores son ilustrativos y se toman como referencia del precio de mercado al momento de redacción. Para conocer los valores exactos, es recomendable realizar el cálculo al momento de evaluar la inversión.

Acciones energéticas argentinas: la alternativa local

Las empresas nacionales no se quedan atrás y ofrecen una alternativa local, incluyendo proyectos de energía renovable. Además de la diferencia clave del tipo de cambio respecto de los Cedears, en estas acciones argentinas la energía renovable representa una parte modesta de sus operaciones. Conoce las principales debajo:

• YPF: La empresa estatal está principalmente enfocada en la producción de petróleo y gas, mientras que desarrolla actividades de energía renovable mediante su subsidiaria YPF Luz. Su portafolio de energía renovable incluye parques de energía eólica y proyectos de energía solar, expandiendo su producción de fuentes sustentables en Argentina.
• Pampa Energía: Pampa se dedica a la generación y transporte de energía eléctrica, aunque comenzó a expandirse a la producción de petróleo y gas. También es una de las principales empresas eólicas en Argentina, ofreciendo exposición al crecimiento de las energías renovables en Argentina.
• Central Puerto: Central Puerto es una de las mayores generadoras eléctricas de Argentina, con una cartera que incluye tanto fuentes de energía convencionales como renovables. Su administración de varios parques eólicos permite invertir en el sector de energía renovable junto al desarrollo de otras fuentes.

Si bien el futuro de este sector se ve favorable si se alinean algunos factores, es necesario tener en cuenta que, en el caso de las acciones energéticas argentinas, la producción de energía renovable representa solo una porción de los ingresos.

Por esto, es necesario evaluar los demás proyectos de estas empresas, o bien tener en cuenta instrumentos enfocados en proyectos específicos, como las ONs de energía renovable que se describen abajo.

Obligaciones negociables de energía renovable: principales proyectos

Los bonos corporativos de empresas argentinas, también conocidos como obligaciones negociables, ofrecen una manera de ganar exposición a proyectos específicos de determinados sectores. Algunas empresas energéticas locales emiten estos instrumentos con el fin de financiar proyectos relacionados con energía renovable. Conocé algunas de las principales empresas y sus ONs de energía renovable en Argentina:

• Genneia: Una de las principales empresas del sector, Genneia no cotiza formalmente en la bolsa de valores argentina, pero emite ONs para financiar sus operaciones de diferentes parques eólicos. Por ejemplo, la obligación negociable Clase XLIX se emite en dólares y paga un cupón anual de cerca del 7,750% con vencimiento en 2033.
• MSU Green Energy: Se trata de un grupo inversor enfocado en proyectos de energía sustentable que recientemente amplió sus emisiones de ONs. Sus bonos corporativos EAC3D pagan un interés fijo del 8.50% anual con vencimiento en diciembre del 2028.
• 360 Energy Solar: Esta empresa produce, instala y opera paneles fotovoltaicos en Argentina, aprovechando la energía solar como modelo central de su negocio. La emisión de su obligación negociable clase 5 se completó reuniendo un capital cercano a los 15 millones USD. Paga un cupón anual de 8.75% y tiene vencimiento en septiembre del 2027.
• YPF Luz: Con obligaciones negociables buscando financiamiento para los parques eólicos de Olavarría, Los Teros II y el parque solar Quemado, en Mendoza, la división YPF Luz de la petrolera estatal permite invertir en sus proyectos enfocados específicamente en fuentes renovables.

Importante: la fuente de los datos consultados para los valores de las obligaciones negociables es ONs.com.ar

Que una empresa tenga parques renovables no significa que todas sus ONs financien energía limpia. Cada emisión detalla el destino de los fondos, que puede ser un parque nuevo, capital de trabajo, refinanciar deuda o incluso proyectos de otro sector, como Vaca Muerta.

Dato clave: El Destino de los fondos

ETF de energías renovables: CEDEAR de ICLN

Los inversores también pueden optar por una opción que sigue el desarrollo en conjunto del sector de energías renovables. El Cedear de ICLN replica un índice compuesto de acciones de empresas de energía solar, eólica y otras fuentes sustentables, disminuyendo la participación de petroleras. Su cedear está disponible en BYMA y los participantes pueden acceder a él al igual que en los casos de FSLR y NEE.

• Ticker: ICLN
• Activo subyacente: ETF ISHARES GLOBAL CLEAN ENERGY
• Ratio: 5:1
• Mercado: Nasdaq (Estados Unidos)

Este ETF de energia renovable posee alrededor de 105 participaciones en renta variable, replicando al índice S&P Global Clean Energy Transition Index. Está compuesto por grandes competidores en el sector, incluyendo empresas de EE. UU., China y Europa, por lo que ofrece no solo diversificación entre los diferentes tipos de energía renovable, sino también de forma geográfica.

Cedears de energía renovable vs acciones energéticas argentinas

Si bien la principal diferencia radica en que los Cedears de energía renovable son un instrumento ligado al dólar, existen otras diferencias entre estos activos que vale la pena conocer antes de tomar una decisión. Conocé las diferencias más importantes en el siguiente cuadro:

Característica	Cedears de energía renovable	Acciones energéticas argentinas
Exposición cambiaria	Influido por el precio del activo subyacente y el tipo de cambio.	Cotizadas en pesos y afectadas por condiciones del mercado local
Diversificación geográfica	Acceso a empresas energéticas internacionales	Exposición al sector energético de Argentina
Riesgos clave	Competencia global, tasas de interés y regulaciones extranjeras	Regulaciones, impuestos y condiciones económicas locales
Retorno potencial	Apreciación del activo y pagos de dividendos	Apreciación del activo y pagos de dividendos
Factores de crecimiento	Inversiones globales en energía solar, eólica y de tecnología limpia	Proyectos energéticos locales, inversión en infraestructura y demanda local.

Importante: respecto de los dividendos, NEE paga dividendos trimestrales mientras que FSLR no ditribuye ganancias.

Riesgos de invertir en CEDEARs de energía renovable

Comprar Cedears de energía renovable implica algunos riesgos que van más allá de la valoración de la acción subyacente. El sector es sensible a los cambios tecnológicos, incentivos de gobiernos y la demanda financiera de los proyectos energéticos a gran escala. Estos son algunos riesgos adicionales a considerar:

• Expectativas del mercado: Si bien es un sector en crecimiento que gana tracción por incentivos e interés del público, estas expectativas ya podrían estar descontadas en el precio de algunas acciones de energías renovables, por lo que es necesario evaluar cada empresa particularmente.
• Alta necesidad de capital: Los proyectos de energía renovable requieren grandes inversiones iniciales, y los mayores costos de financiamiento pueden reducir la rentabilidad.
• Riesgo de concentración: Invertir en una o dos Cedears puede exponer la cartera al rendimiento de estas empresas, en lugar de ofrecer una exposición más amplia al sector de las energías renovables.

CEDEARs de energía renovable: oportunidades en Argentina

Los Cedears de energía renovable le ofrecen a los inversores locales la posibilidad de participar en la transición hacia energías limpias; aprovechan su exposición a empresas internacionales directamente en la bolsa argentina. Sin embargo, el potencial de crecimiento a largo plazo del sector no es garantía de ganancias, ya que las valoraciones de cada empresa, las condiciones financieras y la competencia pueden influir en el rendimiento.

El mejor enfoque de inversión dependerá de los objetivos de cada inversor y su tolerancia al riesgo. Además de los Cedears, las acciones energéticas argentinas y los bonos corporativos ofrecen una alternativa local con diferentes plazos y tipos de renta. Los inversores deben evaluar los fundamentos y riesgos de cada instrumento, sin basarse únicamente en el potencial de crecimiento de los cedears de energía renovable.

Preguntas frecuentes