Las oportunidades se presentan para aprovecharlas y el potencial de vaca muerta le ofrece a Argentina una posibilidad histórica, que puede colocar al país como un jugador clave en materia energética. Si bien todavía hay mucho trabajo para aprovechar al máximo este recurso, las expectativas ya se ven plasmadas en varias acciones argentinas que participan en el sector.

La industria de hidrocarburos gana cada vez más importancia como actividad económica en el país, con Vaca Muerta como principal yacimiento y objetivo tanto para empresas locales como grandes multinacionales, abriendo varias oportunidades de inversión para quienes consideran apostar por la explotación de este recurso.

Seguí leyendo este artículo para conocer más sobre el alcance e importancia de este proyecto, las distintas formas de invertir en Vaca Muerta y qué factores tener en cuenta para tomar decisiones informadas.

Explicando la importancia de Vaca Muerta

Vaca Muerta representa mucho más que un nuevo yacimiento de petróleo y gas. Esta es una de las formaciones de shale más grandes del mundo y uno de los reservorios estratégicos del hemisferio occidental. Mientras que la demanda global por fuentes de energía confiable continúe en aumento, el potencial de vaca muerta puede rediseñar el papel de Argentina en el mercado energético.

Más allá de abastecer a la demanda interna, Vaca Muerta también puede contribuir a la seguridad energética de la región, suministrando petróleo y gas a los países vecinos, mientras impulsa la capacidad de exportación argentina. Si la inversión en infraestructura y la política económica se mantienen estables, la formación se puede convertir en un factor clave para el crecimiento económico, la inversión extranjera y el desarrollo a largo plazo del país.

Antes de ir directamente con las diferentes maneras de invertir en vaca muerta en Argentina, veamos los dos tipos de producción que se desarrollan y algunos números para conocer su magnitud.

Petróleo en Vaca Muerta

En el caso del petróleo, la cantidad de barriles no convencionales coloca a la Argentina como la 4.ª reserva mundial de shale oil, posicionando al país en un rol clave para abastecer la demanda en la región. La producción representa actualmente más de la mitad del total del país, cifra que puede aumentar gracias a las empresas que se enfocan en el yacimiento y el Oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), que está cerca de concretarse.

• Reservas de 16 mil millones de barriles
• 4.º yacimiento más importante de shale oil del mundo
• 55% de la producción de petróleo de Argentina
• Se espera un crecimiento de alrededor del 16% en 2026

Los recursos disponibles en esta cuenca son del tipo no convencional, conocido como Shale. Los costos de extracción de estos hidrocarburos emplean el fracking y son superiores al método común, requiriendo un enfoque estratégico y eficiencia del capital operativo.

Dato clave: fracking en vaca muerta

Gas

El yacimiento contiene una de las fuentes de hidrocarburos no convencionales más extensas del planeta, convirtiéndose en uno de los activos estratégicos más valiosos del país. El gas natural actualmente representa cerca de la mitad de la producción nacional, y el gasoducto en construcción hacia el puerto de Punta Colorada apunta de lleno a la exportación del recurso, aunque se encuentra en su primera etapa.

• Reservas de 308 billones de pies cúbicos de gas (Tcf)
• 2.º yacimiento más importante del mundo en shale gas
• 49% de la producción de gas de Argentina
• Se proyecta que la producción se mantenga en los máximos actuales

Instrumentos financieros para invertir en Vaca Muerta

La magnitud del proyecto tiene la capacidad no solo de favorecer a empresas dedicadas a la producción de gas o petróleo, aquellas dedicadas al transporte de los recursos o la producción de insumos para la industria también pueden aprovechar el desarrollo del proyecto.

Además, diferentes instrumentos permiten ganar exposición a la explotación en específico de este u otros yacimientos del país. Esto permite aplicar varias estrategias y adaptar la inversión a diferentes perfiles, teniendo en cuenta métricas como el rendimiento esperado, el horizonte temporal y el riesgo asumido. A continuación, conocé algunas de las maneras de invertir en Vaca Muerta desde el Merval.

Acciones argentinas para invertir en Vaca Muerta

Las acciones energéticas argentinas son una de las maneras más sencillas y directas de invertir en Vaca Muerta. Si bien están entre las que pueden ofrecer mayor rendimiento, también requieren un análisis exhaustivo que complemente el comportamiento técnico con las diferentes variables que pueden tener impacto en la cotización.

• Acciones de YPF: La relación Vaca muerta YPF concentra la mayor parte de las operaciones en el yacimiento. Comprar acciones de YPF implica tener un valor que forma parte de todo el proceso, desde la extracción hasta la comercialización del recurso.
• Pampa Energía Vaca Muerta: Si bien es una empresa energética diversificada, las acciones de Pampa Energía se benefician de Vaca Muerta a través de su producción de gas, las inversiones en infraestructura y el desarrollo de operaciones upstream.
• Transportadora Gas del Sur: Como una de las empresas transportadoras más grandes del país, TGS cumple un rol clave al conectar la producción de Vaca Muerta con los consumidores locales y los mercados de exportación, convirtiendo a la inversión en infraestructura en uno de los principales catalizadores.

Invertir en Cedears de acciones energéticas

Los Cedears se convirtieron en uno de los instrumentos más elegidos por los inversores locales, ya que permiten comprar acciones del exterior desde el Merval. Como parte de los numerosos CEDEARs listados en Byma, se encuentran algunas de las grandes multinacionales que buscan participar en el desarrollo de este complejo energético.

• Vista Oil Vaca Muerta (VIST): Vista Energy es una empresa legalmente establecida en México y que cotiza en el NYSE, fundada por Miguel Galuccio, ex CEO de YPF. Es uno de los productores de shale de mayor crecimiento en Vaca Muerta, con un fuerte enfoque en la producción de crudo y la eficiencia operativa.
• Chevron (CVX): Esta fue una de las primeras empresas internacionales en invertir en Vaca Muerta mediante su asociación con YPF. Invertir en acciones de Chevron en Vaca Muerta implica participar en el sector energético de forma general, ya que es una de las principales empresas del sector con participación global.
• ExxonMobil (XOM): Esta multinacional invierte en varias secciones de shale en Vaca Muerta, contribuyendo con su experiencia técnica y capital para expandir la explotación de los recursos. Hace poco anunció una reestructuración de sus operaciones en el país, lo que requiere seguir de cerca las novedades.

Riesgo del tipo de cambio: Los Cedears están directamente vinculados al tipo de cambio contado con liquidación (CCL), por lo que el análisis de cada activo requiere considerar el valor del activo subyacente (la acción) y el precio del dólar en Argentina.

Obligaciones negociables para invertir en Vaca Muerta

Cuando las empresas buscan financiamiento para proyectos específicos, suelen colocar obligaciones negociables en el mercado. Estos instrumentos se caracterizan por pagar intereses periódicamente, además del reintegro del capital una vez vencido el plazo del acuerdo, otorgándole a la inversión mayor previsibilidad en comparación con las acciones de Argentina y los Cedears.

El valor de la obligación negociable igualmente está sujeto a las dinámicas del mercado, por lo que su precio puede variar dependiendo de cómo avanza el proyecto o las expectativas para la empresa emisora. Además, también se pueden negociar en un mercado secundario, lo que aporta un poco más de flexibilidad y permite utilizarlas como un instrumento complementario.

Los inversores pueden consultar las ONs que se negocian en la sección específica de su broker, o buscar las recomendaciones, ya que muchas plataformas suelen anunciar estas licitaciones con informes detallados.

Tecpetrol es una empresa energética argentina que no cotiza en bolsa y no está listada en el panel del Merval. Sin embargo, los participantes pueden invertir en los proyectos de la empresa mediante las ONs de Tecpetrol.

Dato clave: Tecpetrol Vaca Muerta

Fondos de inversión en vaca muerta

Los FCI o fondos comunes de inversión son una manera diversificada y relativamente segura de invertir. Su principal característica es la gestión de los fondos por parte de gestores y analistas profesionales, que asignan el capital en varios instrumentos buscando diversificar, reducir el riesgo y obtener un rendimiento estable a largo plazo.

Si bien no hay FCIs enteramente ligados al desarrollo de Vaca Muerta, varios fondos de inversión de Argentina asignan capital en valores de empresas que operan en la industria, como YPF, Vista Energy, Pampa Energía y Transportadora Gas del Sur. Estos fondos ofrecen una manera indirecta de participar en el desarrollo a largo plazo del yacimiento, mientras que reducen el riesgo asociado a invertir en una sola empresa.

Factores a tener en cuenta antes de invertir

Al invertir en gas o petróleo en Vaca Muerta, es necesario un análisis que considere más que el tamaño de las reservas. La rentabilidad de las empresas que operan en el sector también depende de los mercados globales, el entorno económico de Argentina y la capacidad de cada empresa de operar de forma eficiente. Estos son algunos de los principales factores a tener en cuenta.

• Contexto del mercado: Los eventos geopolíticos (como los recientes conflictos), las decisiones de la OPEC y el precio global de la energía tienen impacto directo en los proyectos de Vaca Muerta.
• Entorno local: Los incentivos a las inversiones y el marco regulatorio local cumplen un rol clave para atraer el capital. Las medidas como el RIGI están diseñadas para alentar proyectos a largo plazo y desarrollo de infraestructura, ofreciendo estabilidad legal e impositiva.
• Asociaciones estratégicas: Algunos de los proyectos más importantes de fracking en Vaca Muerta están desarrollados por asociaciones entre empresas locales e internacionales. Estas alianzas pueden garantizar acceso al capital y tecnología avanzada.
  Un claro ejemplo de esta colaboración se da entre YPF-Chevron, que complementa la especialización local de la empresa estatal con el capital y experiencia estadounidense. Esta asociación se convirtió en uno de los pilares del desarrollo de Vaca Muerta YPF.
• Costos y eficiencia: No todos los productores son igual de rentables. Las empresas que reducen los costos innecesarios, mejoran la productividad y transportan gas y petróleo de forma eficiente están mejor posicionadas para mantenerse competitivas.

Conclusión: Desbloqueando el potencial energético

Argentina se encuentra ante una gran oportunidad de fortalecer su economía, atraer inversiones internacionales y establecerse como uno de los suministradores clave de gas y petróleo en la región. Si bien los recursos de Vaca Muerta ya están probados, el éxito de su desarrollo a largo plazo dependerá del desarrollo de la infraestructura, la estabilidad política y la capacidad del sector público y privado para invertir de forma eficiente.

Para los inversores, esto crea la oportunidad de participar en una transformación que podría durar años de crecimiento sostenido. Ya sea mediante acciones energéticas, Cedears u obligaciones negociables, invertir en Vaca Muerta ofrece varias formas de ganar exposición a uno de los proyectos energéticos más ambiciosos de Occidente. Para Argentina y sus inversores, el desafío ya no es el descubrimiento del recurso, sino convertir su potencial en crecimiento y desarrollo sostenibles.