Ganar cuando el precio de la acción en cartera sube (o con una caída si vas en corto) no es la única manera de obtener retornos con estos valores; los cedears que pagan dividendos ofrecen un tipo de ingreso prestablecido y periódico que contrasta con la naturaleza variable e impredecible de las acciones.
Al invertir en empresas que reparten las ganancias entre sus accionistas, los inversores pueden sumar un ingreso que va más allá de la valorización del activo subyacente. Este tipo de retorno alternativo abre un gran número de estrategias y posibilidades, que pueden ser útiles para complementar, diversificar o construir un portafolio enfocado en ingresos más estables.
Este artículo se enfoca en los Cedears de Argentina que pagan dividendos, cómo funciona este tipo de ingreso y las empresas más negociadas de Byma que ofrecen este retorno.
Tabla de contenido
Dividendos de CEDEARs: ¿cómo funcionan?
Antes que nada, vale la pena resaltar la diferencia entre acciones y Cedears. Los dividendos son los repartos de ganancias dirigidos a los tenedores de acciones, mientras que los Cedears son instrumentos derivados que replican el precio de la acción original. Al utilizar un sistema de ratios que permite fraccionar el activo subyacente (la acción) en partes más pequeñas, los dividendos se pagan a quienes invierten en Cedear de forma proporcional.
¿Qué CEDEARs pagan dividendos?
El pago de dividendos está relacionado directamente con la política de las empresas y su decisión de repartir o reinvertir parte de sus ingresos. Cuando lo hacen, los inversores que poseen el Cedear correspondiente reciben el dividendo a través del mercado local, sujeto a la proporción de acuerdo al ratio de conversión, impuestos y comisiones.
El siguiente cuadro tiene algunas de las empresas del exterior más negociadas en el mercado de valores argentino y cuyos Cedears pagan dividendos.
| CEDEAR | Empresa | Sector | Frecuencia típica del dividendo |
|---|---|---|---|
| GOLD | Barrick Gold | Oro y minería | Trimestral |
| MCD | McDonald’s | Consumo | Trimestral |
| MSFT | Microsoft | Tecnología | Trimestral |
| XOM | Exxon Mobil | Energía | Trimestral |
| JNJ | Johnson & Johnson | Salud | Trimestral |
| MA | Mastercard | Servicios financieros | Trimestral |
| MMM | 3M | Industria | Trimestral |
Cedears que pagan dividendos todos los meses
Además de los anteriores Cedears que representan algunos de los más negociados en Byma, existen otras acciones que distribuyen estas ganancias de forma mensual, por lo que los participantes que tienen estos Cedears pueden aprovechar este ingreso.
Si bien puede parecer que una distribución tan frecuente puede ser mucho más ventajosa, lo que realmente importa es el porcentaje de la acción que se distribuye en cada reparto de dividendos. Al invertir desde el mercado local, existe una sola compañía que reparte dividendos con esta frecuencia; se trata del Cedear de Realty Income, una empresa reconocida por esta particularidad.
La compañía es conocida por los inversores como “The Monthly Dividend Company”, y actualmente paga alrededor de 0,27 USD por acción de forma mensual, lo que representa un rendimiento anual aproximado del 5%.
Para algunos inversores, los dividendos no son una parte de la estrategia: son la estrategia. Su enfoque está construido alrededor de estos pagos, buscando empresas capaces de generar flujo de caja y recompensar a los accionistas a lo largo del tiempo.
Dividendos cedears, dato clave
Dividendos CEDEAR: el impacto en el precio
Si bien esta no es una regla infalible, hay ocasiones en las que los Cedears que pagan dividendos tienden a ver una disminución en el precio de la acción. Algunos participantes creen que esta distribución de las ganancias puede afectar de forma negativa los retornos de la empresa, provocando ventas en el activo que resultan en una caída de la cotización.
Si vemos el gráfico del precio de algunos activos, se puede ver que este comportamiento sí ocurre en ciertas ocasiones. Sin embargo, se puede decir que es un comportamiento sin sustento lógico, ya que tales pagos periódicos a los inversores están predefinidos hace mucho tiempo, por lo que también deberían estar descontados.
Dividendos Cedear: Cuándo se pagan
El pago programado de dividendos para un cedear depende de la empresa detrás de la acción subyacente. No existe un único calendario de dividendos para todos los Cedear, ya que algunas empresas distribuyen los dividendos trimestralmente, mientras que otras lo hacen dos veces por año o anualmente.
En Argentina, los Cedears que pagan dividendos también siguen al proceso de pago de la acción en el mercado donde cotiza, con registros y fechas de pagos anunciados para cada distribución. Por esta razón, los inversores deben revisar el pago programado para cada caso específico, en lugar de basarse solo en la frecuencia de pago.
Estos son algunos de los Cedears que pagan dividendos más negociados y Byma y su periodicidad de distribución de dividendos:
| Frecuencia | Ejemplos |
|---|---|
| Trimestral | Microsoft, McDonald’s, Johnson & Johnson |
| Semestral | Algunas empresas internacionales |
| Anual | Algunas empresas, dependiendo de su política de distribución |
El Banco Comafi es el principal emisor de Cedears de Argentina y gestiona los pagos locales de dividendos, publicando las fechas y detalles de cada distribución.
Dato clave: Banco Comafi
¿Conviene invertir en Cedears que pagan dividendos?
Comprar Cedears que pagan dividendos puede ser una buena idea para participantes con la intención de combinar activos con exposición internacional con ingresos recurrentes. Sin embargo, el dividendo por sí solo no debe ser el único criterio para determinar si vale la pena invertir en determinado Cedear.
Para los inversores de largo plazo, los dividendos de Cedears pueden servir para diferentes propósitos. Reinvertir estos ingresos puede aumentar de forma gradual el tamaño de la cartera y crear un flujo de capital adicional, mientras que la acción subyacente se puede apreciar a lo largo del tiempo. Este enfoque puede hacer que los Cedears que pagan dividendos sean especialmente atractivos para quienes se enfocan en el retorno total en lugar de la apreciación del activo.
ETFs que pagan dividendos
Si bien puede parecer que los dividendos son un pago propio únicamente de las acciones, existen algunos tipos de ETFs que también ofrecen este tipo de distribución periódica. Los ETFs son instrumentos que invierten en diferentes activos, entre los cuales también hay acciones individuales.
Cuando las acciones distribuyen los dividendos, los ETFs también perciben estos ingresos y los trasladan a los inversores del fondo de acuerdo a su participación. Gracias a esto, un ETF permite combinar diversificación con generación de ingresos, algo especialmente relevante para una estrategia de dividendos.
Factores
La cantidad y la frecuencia de los pagos de dividendos se basan principalmente en la política de dividendos de cada empresa. Sin embargo, existen muchos otros factores que tienen impacto en el ingreso neto que recibe el inversor, y comprender estas variables puede ayudar a diferenciar entre Cedears que ofrecen un alto retorno de dividendo y otros que ofrecen ingresos más estables.
Estos son los principales factores que afectan a los Cedears que pagan dividendos:
- Periodicidad: Las empresas pueden distribuir dividendos de forma trimestral, semestral o anual. Esto determina con qué frecuencia los inversores reciben este ingreso, pero un mayor número de pagos no necesariamente significa mayores ingresos.
- Porcentaje: Esta tasa mide el porcentaje anual del dividendo en relación con el precio de la acción subyacente. Un Cedear que ofrece un porcentaje de retorno más elevado puede ser más atractivo para inversores enfocados en estos ingresos, aunque es necesario evaluar las condiciones financieras de la empresa y la sostenibilidad del dividendo.
- Crecimiento: Una empresa que incrementa frecuentemente sus dividendos ofrece un ingreso que crece consistentemente a lo largo del tiempo, incluso si el porcentaje inicial es modesto. Esto puede ser muy atractivo para inversores de largo plazo.
- Tipo de cambio: Dado que los Cedears representan empresas extranjeras y su cotización en pesos argentinos es afectada por el tipo de cambio, la de precio en el ARS/USD puede influir en el valor de la inversión y el ingreso equivalente del dividendo.
Conclusión
Los Cedears que pagan dividendos ofrecen una estrategia de inversión diferente, permitiendo a los participantes generar ingresos manteniendo exposición a empresas internacionales. Sin embargo, la oportunidad más interesante no viene por parte del dividendo en sí, sino de lo que es posible hacer con él, ya que al reinvertir estos pagos se puede generar un efecto de interés compuesto que permite aumentar el capital a lo largo del tiempo.
En lugar de ver a los dividendos como una fuente de ingresos adicional, los inversores pueden tratarlos como un segundo motor de retornos, capaz de continuar funcionando incluso cuando la acción subyacente experimenta periodos de volatilidad o crecimiento limitado.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto se puede ganar con Cedears de dividendos?
Lo cierto es que no hay un retorno fijo, ya que la ganancia depende del porcentaje de retorno del dividendo, la frecuencia de pago y el número de Cedears en posesión. Los inversores también deben considerar impuestos, comisiones y los movimientos del tipo de cambio que pueden incidir en el resultado final.
¿Si vendo las acciones de una empresa puedo cobrar los dividendos?
Sí, si vendiste las acciones después del cobro del último dividendo, todavía puedes cobrar el siguiente pago de la distribución. Sin embargo, si vendiste antes del último pago de dividendos, ya no tienes derecho al nuevo pago.
¿Por qué algunas acciones pagan dividendos y otras no?
Las empresas pagan dividendos cuando deciden distribuir parte de sus ganancias a los accionistas. Las compañías maduras y con recorrido son más propensas a estos pagos, mientras que las empresas con enfoque de crecimiento rápido generalmente reinvierten sus ingresos buscando expandir su negocio.
¿Los dividendos de Cedears deben pagar impuestos?
Sí, los Cedears que pagan dividendos están sujetos a impuesto tanto en el mercado donde cotizan (generalmente EE. UU.) como en Argentina. Respecto a las acciones estadounidenses, a los inversores argentinos generalmente se les retiene un 30% de los dividendos distribuidos. En Argentina, los dividendos de fuente extranjera también pueden estar sujetos al Impuesto a las Ganancias, aunque los impuestos pagados en el extranjero generalmente pueden computarse como crédito contra la obligación tributaria en Argentina, sujeto a los límites aplicables.
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